中企海外并購(gòu)熱點(diǎn)瞄準(zhǔn)能源電力和物流行業(yè)

　　今年前三季度中國(guó)內(nèi)地企業(yè)海外并購(gòu)交易572宗，金額977億美元，盡管同比分別下降14.8%和38.9%，但仍接近2014年及2015全年兩年之和。和2016年的爆發(fā)式增長(zhǎng)相比，今年中企出海回歸理性。在普華永道海外購(gòu)并服務(wù)主管合伙人李明看來(lái)，個(gè)中原因是近一年來(lái)國(guó)內(nèi)監(jiān)管政策推出，以及海外審查和全球宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性影響。但基于企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的海外并購(gòu)仍然穩(wěn)定，并受到政府鼓勵(lì)，比如國(guó)企投資能源和石油礦業(yè)成為熱點(diǎn)，反超去年同期。

　　

　　今年前9個(gè)月，中國(guó)內(nèi)地企業(yè)海外并購(gòu)有21宗金額超過(guò)10億美元，包括中投公司以138億美元收購(gòu)英國(guó)Logicor物流地產(chǎn)、華信能源以91億美元購(gòu)俄羅斯石油公司部分股權(quán)等。從跨境并購(gòu)主體看，民營(yíng)企業(yè)交易359宗，接近國(guó)有企業(yè)的5倍，占比63%，與去年基本持平。不過(guò)民企海外并購(gòu)增速趨緩，2016年集中在高科技領(lǐng)域的大量收購(gòu)未能再續(xù)。同時(shí)，由財(cái)務(wù)投資者主導(dǎo)的海外并購(gòu)占總交易數(shù)量比率逐年升高，今年前三季度達(dá)到史上最高的24%，反映財(cái)務(wù)投資者在海外并購(gòu)交易中愈發(fā)活躍。

　　

　　從行業(yè)看，能源電力和物流行業(yè)集中了大額海外并購(gòu)交易，2017年前三季度十大海外并購(gòu)回歸“國(guó)有”和重資產(chǎn)/資源類(lèi)”，在大宗商品價(jià)格結(jié)構(gòu)性回暖且OPEC減產(chǎn)的共同影響下，國(guó)企投資能源和石油礦業(yè)成為熱點(diǎn)。而隨著工業(yè)4.0概念的普及，與先進(jìn)制造業(yè)相關(guān)的并購(gòu)交易數(shù)量和金額雙雙增長(zhǎng)，工業(yè)類(lèi)成為國(guó)企和民企的共同目標(biāo)。

　　

　　普華永道莊樹(shù)清表示：“海外并購(gòu)相關(guān)法規(guī)和政策逐步明晰和細(xì)化，將為企業(yè)‘走出去’提供法律法規(guī)方面的指引與幫助，有效規(guī)避境外投資稅收風(fēng)險(xiǎn)，提高‘走出去’納稅人參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的能力。”

　　

　　李明也認(rèn)為，2017年中企海外并購(gòu)是一個(gè)很好的調(diào)整期。隨著供給側(cè)改革進(jìn)一步深入、國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)等，海外并購(gòu)未來(lái)幾年將活躍。預(yù)計(jì)2018年起中國(guó)跨境并購(gòu)市場(chǎng)將更加合理和有序，并在2020年前迎來(lái)新的高峰。